通讯事件点评：华为发布5G核心芯片，5G第三阶段测试结果公布

1 月 24 日， 华为在北京的 5G 发布会暨世界移动大会预沟通会上，华为发布了全球首款 5G 核心芯片天罡，并展示了 5G 基站。

对此事件，国联证券通讯行业研究员点评： 华为的 5G 天罡芯片实现了多领域的突破，包括超高集成， 在极低天面尺寸规格下支持大规模集成有源公放和无源阵子；超强算力，实现 2.5 倍运算能力的提升，搭载最新的算法及波束赋形，单芯片可控制业界最高的 64 路通道；超宽频谱，首个以及唯一支持 200M 带宽。 华为已经具备提供 5G 端到端的解决方案能力， 并且能够实现产业的自主可控。在全球范围，华为已经签订了 30 多个 5G 商用合同、发货 2.5 万个 5G 基站，拥有 2570 项 5G 专利，华为的新产品能够加速整个产业链的成熟，提升我国通信产业的全球竞争力。我们认为未来三年将是 5G 主题由概念到业绩释放的一个完整周期， 目前仍处在早期， 建议投资者长期持有产业链龙头公司。

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而瑞典著名通讯设备商爱立信近日也发布了 2018 年第四季度财报。报告期内，爱立信的净亏损 65 亿瑞典克朗（约合 7.2 亿美元），较上年同期净亏损 185 亿瑞典克朗大幅收窄。 2018 年第四季度，爱立信的净销售额由上年同期的 579 亿瑞典克朗增长至 638 亿瑞典克朗（约合 70.4 亿美元），销售额同比增长 10%。

对此事件，国联证券通讯行业研究员点评： 2018 年实现营收 2108 亿瑞典克朗，同比增长 3%；产品毛利率32.3%， 同比增长 9 个百分点； 运营利润为 12 亿瑞典克朗，上年为运营亏损 347 亿瑞典克朗。爱立信 2018 年业绩出现了明显的拐点， 主要是受益全球运营商 5G 投资周期的启动。我们看到美国、韩国在 2018 年 12 月分别宣布了 5G 的商用，中国官方预计 2019 年预商用， 全球 5G 投资未来前景可观。

1 月 23 日， IMT-2020（ 5G）推进组在北京召开 5G 技术研发试验第三阶段总结暨第二届“绽放杯” 5G 应用征集大赛启动会。来自国内外的系统、芯片、终端、仪表领域主要企业、运营企业、重点垂直行业的代表参会。在本次大会上， IMT-2020（ 5G）推进组发布了 5G 技术研发试验第三阶段测试结果。测试结果表明， 5G 基站与核心网设备均可支持非独立组网和独立组网模式，主要功能符合预期，达到预商用水平。并向参加测试的华为、中兴、大唐、爱立信、 上海诺基亚贝尔等系统企业，英特尔、高通、海思、紫光展锐等芯片企业，以及是德、罗德与施瓦茨等仪表企业颁发证书。

对此事件，国联证券通讯行业研究员点评： IMT-2020 测试结果表明 5G 基站与核心网设备均可支持非独立组网和独立组网模式，产业链在 5G 标准冻结后，特别是 SA 标准距离现在只有 6 个月，就能够研发配套相关产品，能够打消先前市场产业链不成熟的疑虑，为运营商开展招投标，组建试验网奠定了坚实的基础。我们预计国内上半年就会有 5G 核心设备的招投标。