蓝港招股书解读：侧重中重度手游研发发行

自2013年初正式进入移动游戏市场以来，蓝港相继推出《王者之剑》、《苍穹之剑》及《神之刃》三款中重度手游并取得了较好的收入。蓝港CEO王峰也在全球移动游戏大会上用“大考过关”来形容转型的成功。

蓝港互动成立于2007年3月，王峰、廖明香及张玉宇为主要创始人。

蓝港互动成立至今共完成了四轮融资，总额超过1亿美元，主要投资者有IDG资本、北极光创投、NEA、复星集团旗下资本、兰馨亚洲、软银赛富、百度控股等。(A轮 2008年4月 IDG资本投资200万美元；B轮 2008年5月北极光创投领投，NEA跟投，共计1600万美元；C轮 2014年1月 复星集团旗下资本、兰馨亚洲、软银赛富等共计投资8000万美元；D轮 2014年5月 百度控股投资2000万美元)。

股权结构

经过四轮融资，公司创始人王峰依然为最大单一股东，持股比例为22.50%。三位主要创始人共计持股30.13%，处于控股地位。机构方面，C轮投资者之一的复星集团旗下资本持股比例达到17.68%，成为最大的机构股东；A轮投资者IDG资本排在第二位，持股比例为12.57%。

手游成最主要营收来源

营收

蓝港互动的招股书显示，2012年、2013年的营收分别为2.66亿元人民币、5.15亿元人民币，2013年相比2012年营收同比增长94%；2013年第一季度、2014年第一季度营收分别为1.01亿元人民币、1.70亿人民币，2014年第一季度相比2013年第一季度营收同比增长 69%。

按非国际财务报告准则计算，蓝港互动2013年调整后的净利润为8433万元人民币，相比去年同期2088万元人民币增长304%；按非国际财务报告准则计算，2014年第一季度调整后的净利润为4457万元人民币，相比去年同期1495万元人民币增长198%。从财务数据来看，蓝港首款手游产品《王者之剑》成为2013年蓝港互动净利润增长的重要拐点。

招股书披露的数据显示，《王者之剑》2013年的营收为2.39亿元，占公司整体总营收的46.4%。随后，蓝港互动又陆续推出了《苍穹之剑》和《神之刃》两款手游产品。2014年第一季度，蓝港互动来自移动游戏的营收为1.42亿元人民币，占总营收的83.6%。而在2012年，蓝港互动的营收绝大部分来自PC端游戏。

截止2014年7月31日，蓝港互动平均日活跃总用户76万，其中移动游戏平均日活跃用户61万，占比达到80.2%；平均月活跃用户440万，其中移动游戏平均月活跃用户400万，占比达到90.9%。

截至2014年6月30日，《王者之剑》最高月流水为3320万元人民币。目前，《王者之剑》已经在20多个国家和地区发行。根据易观的报告，《王者之剑》在2013年所有动作游戏(ACT)中其流水总值排名第二。

另一款手游《苍穹之剑》是一款蓝港自研3D RPG手游，以中国传统的仙灵传说为蓝本制作。截至2014年6月30日，《苍穹之剑》最高月流水为3130万元人民币。截至2014年7月末，《苍穹之剑》已在除中国大陆外的6个国家和地区上线，包括中国香港、中国台湾、中国澳门、新加坡、马来西亚及韩国。

《神之刃》是蓝港互动代理发行的一款3D策略手游，以虚构的奥拉大陆为背景。截至2014年6月30日，注册玩家约1140万。目前，《神之刃》已在中国大陆、台湾和香港地区上线。蓝港互动计划在2014年下半年将其推广至韩国、日本及俄罗斯等国家和地区。

自研与海外市场

蓝港互动在招股书中表示，“游戏品质”是其核心竞争力，继续在中重度手游领域坚持精品化自主研发策略，不断丰富自身的移动游戏产品类型。

根据招股书披露的产品计划，蓝港互动的自研中重度产品将会有《英雄之剑》、《后宫Р嬛传》、《捣塔全明星》(暂定名)、《弹珠全明星》(暂定名)、《新苍穹之剑》及《白发魔女传》。

招股书显示，蓝港已经建立了游戏技术中心，以便于各个研发团队能够使用最新的技术和高效的开发工具。同时，蓝港成立了专门的产品委员会，负责产品立项、品质控制及流程管理。产品委员会由CEO王峰牵头，成员由总裁、各产品研发副总裁、联席首席技术官及运营核心管理人员组成。

在IP建设和版权方面，蓝港目前已经与著名作家流潋紫达成协议，获得了《后宫Р嬛传》的手游改编权；与盛大旗下纯原创漫画网站有妖气达成协议，获得了国产当红网络动漫《十万个冷笑话》的手游改编权。此外，还与吴奇隆旗下公司稻草熊影视、稻草熊科技联合开发《白发魔女传》手游。

招股书显示，蓝港互动已经在香港和韩国成立了全资子公司。目前，韩国子公司已经开始运作。《苍穹之剑》今年4月底入韩发行，由该公司独立完成。此外，蓝港互动也考虑在更多的国家和地区成立子公司，例如东南亚、美国。

同时，蓝港互动表示将可能通过收购、合资的方式进入日本和欧洲市场。除此之外，蓝港不排除与国际一线游戏发行商进行游戏的授权合作。

自有平台与手游发行

招股书显示，2012年、2013年、2014年7月底，蓝港自有游戏平台“8864.com”累计注册用户数分别为5680万、7060万及8100万。2013全年相较2012全年增长24%，2014年前7个月相较2013全年增长约15%。同时，来自自有游戏平台“8864.com”的收入占蓝港互动2013年游戏虚拟道具收入的31.1%，成为重要的用户导入和营收来源之一。

此外招股书中还披露，蓝港互动目前已获得从3D RPG、动作、3D卡牌到FPS等多种类型的移动游戏产品。蓝港表示，未来将在自用户平台“8864.com”中充实完善平台内容，以不断提升自用用户平台的玩家数量、黏性及活跃度。

根据招股书披露的信息显示，蓝港互动在自主研发产品之外，也在大力拓展移动游戏的代理发行业务。除了已经上线的《神之刃》之外，蓝港互动还拥有《步步封神》、《萌将冲冲冲》、《齐天大圣》、《穿越之大官人》(暂定名)、《VR特警》(暂定名)及《十万个冷笑话》六款中重度手游的代理发行权，相关产品也将陆续上线并商业化。

截至目前，蓝港互动已经与约200家第三方分销渠道展开合作，包括线上应用商店，如App Store、腾讯应用宝、360手机助手、百度手机助手、91手机助手及九游手机游戏平台等；电信运营商，如中国移动、中国联通、中国电信；手机设备生产商，如小米、华为、OPPO、联想等。

同时，蓝港互动已经建立了统一分发平台，并自主研发了OKSDK接口软件。通过OKSDK软件，游戏研发商能够快速、方便接入“8864.com”和第三方分发渠道，并连接至分发渠道的玩家注册系统和付费系统。招股书中披露，蓝港互动计划向第三方游戏研发商免费提供OKSDK接口软件。(伊凡)