百度高管解读财报:O2O业务还在初期阶段

　　北京时间10月30日消息，百度(Nasdaq:BIDU)今天发布了截至9月30日的2015财年第三季度未经审计财报。报告显示，百度第三季度总营收为人民币183.83亿元(约合28.92亿美元)，比去年同期增长36.0%;第三季度净利润为人民币28.41亿元(约合4.470亿美元)，比去年同期下滑26.7%。

　　财报发布后，百度首席执行官李彦宏、首席财务官李昕晢等高管出席了分析师电话会议解读财报，并就热点问题回答了分析师的提问。

　　以下为分析师问答环节主要内容：

　　德意志银行分析师：第三季度看起来公司的利润率有些改善，特别是在研发费用的下降方面比较明显，我知道公司最近暂停了社会招聘，那么未来公司的研发成本会有什么发展趋势?

　　第二，看起来你们的第三季度的SG&A费用(销售成本、综合开销及行政管理费用)方面与之前公司对于下半年的预期情况出现了3%到9%的偏差，鉴于现在的花费比预期要低，你们打算对下半年的整体预期进行调整吗?

　　李昕晢：研发成本方面，其实你可以看到研发成本实际上占公司整体收入的比例一直在稳步小幅上升，这是我们整体成本结构中非常重要的一部分，我们将会继续重视在这方面的投入。今年整年的话，我们预计实际结果与之前的预期不会有太大变化，明年的情况的话，时间到了我们就会给出预期。

　　SG&A 费用方面，我们之前给出的预期是，下半年的费用将会比上半年上升80%到90%，这个预算计划并没有改变，我们还在依据这个计划进行执行，可能在费用支出的时机上略有不同。第四季度的话，需要注意的是，我们到时候会将去哪儿有一个月的业绩并入公司报表，另外两个月我们财报中将不包含去哪儿，那两个月的公司整体利润率因此会有所提升。去哪儿对百度每个季度的利润率的拖后水平大概是4个百分点。

　　美国银行-美林分析师：我的问题是关于电子商务相关的业务的，我看到百度糯米和百度外卖的整体交易额在快速增长，我想知道交易额的提升在多大水平上是由订单数量的增长驱动的?百度糯米和百度外卖的客单价有没有提升?

　　李彦宏：百度外卖的客单价逐渐呈上升趋势，而百度糯米的客单价基本保持稳定，交易额的上升主要是由订单数量驱动，我觉得这两项业务还处在初期发展阶段，目前我们的发展重点还不是提升客单价，而是提升订单量、效率和对商户的覆盖率、培养用户发付费习惯等方面。

　　高盛分析师：随着在线旅游行业版图的变化，你们现在拥有了这个行业最重要的合作伙伴，那么，未来几年，你们希望看到这个行业有什么样的发展和变化?你们将如何帮助这个行业往这样的变化方向走?

　　李彦宏：我们现在和携程与去哪儿都有了合作关系，这也为百度的用户打开了很多的旅游产品和服务，我们会在各个百度的产品中添加这些旅游产品和服务，比如百度移动搜索、百度地图、百度糯米等，这些旅游服务的添加不仅可以帮助提升百度的用户体验，还能帮助这些旅游公司获取新用户、为现有用户提供更多更好的入口等，未来我觉得百度平台和应用、工具与这些在线旅游企业的整合对接将会给行业带来很大的改变。

　　巴克莱资本分析师：我的问题是关于这些电商O2O业务的总交易额的，现在的话，百度糯米和百度外卖的客单价大概是多少?这两个平台的订单中有多大比例仍然有着对用户的现金补贴或者返现?这个补贴的比例相比上个季度有什么变化?从第二季度到第三季度，百度糯米和百度外卖的活跃用户中的留存比例是多少?

　　李彦宏：我刚才提到了，现在这两大业务还处在初期的发展阶段，我们现在还在完善各项衡量指标，所以可能不太适合现在去公布这些详细的数据。但是整体来看，百度糯米和百度外卖的用户都非常忠诚，他们大多都留在了我们的平台使用我们的服务。

　　现金补贴方面，现在绝大多数的订单还都是有补贴的，但这是这个行业在现在这个阶段的大家普遍的做法，我们希望未来会有所改变。目前，我们正在努力改善O2O业务的运营效率，提升我们花出去的现金补贴的回报，以保持高度的竞争能力。

　　瑞士信贷分析师：我觉得百度在O2O的战略方面布局得很好，交易额增长非常快，其中去哪儿也是公司O2O战略的重要一部分，那么，你们觉得去哪儿和携程的股权交换交易完成之后，去哪儿的股东仍然可以享受去哪儿的快速成功发展吗?特别是，当百度不再是去哪儿的直接股东之后，将如何保证去哪儿能够将收入和利润潜力发展到最大化?

　　李昕晢：交易完成之后，去哪儿将继续保持独立发展，去哪儿拥有一个非常优秀的管理团队，在运营方面一直以来的表现都非常好，交易完成之后，除了刚才我们提到的各个公司的用户体验将得到提升之后，我觉得公司之间的协同效应和机会也将增加。我觉得我们各方都将能够将战略重点建设性地放在提升整个在线旅游垂直领域的市场规模方面，所以，这项交易对于所有相关方的股东都是有益的，将在线旅游相对线下旅游的优势发展到最大化。

　　麦格理证券分析师：我想对你们第三季度和第四季度的一些财务数据进行一些澄清，第四季度如果抛开去哪儿一个月的业绩并表影响的话，公司的业绩预期会是怎样的?第三季度电商O2O相关的业务的收入是多少?第四季度这方面的预期又会是多少?鉴于现在现金补贴非常高，佣金率又非常低，我不确定你们从这些业务中是不是有获得净收入。

　　李昕晢：我之前提到过，去哪儿对于并表后的百度的收入的影响每季度大约有六到七个百分点，这是一个季度的影响，第四季度的影响将只有一个月，所以你可以自己计算一下。

　　对于电商O2O业务，我们仍然处于初期发展阶段，所以你可以看到第三季度我们并没有显著的来自这方面的收入，第四季度也不会有。

　　瑞银分析师：在你们所有的业务中，可否根据长期来看的增长前景对这些业务进行一个排序?你们会基于这个排序对各项业务进行投资吗?

　　李彦宏：现在的话我们的业务基本上有三大项，第一是核心搜索业务，第二是电商O2O相关业务，第三是在线视频业务也就是爱奇艺，我觉得这三大业务都有非常好的发展前景，但是可能发展的阶段不同。

　　比如核心搜索业务是此前最重要的发展重心，帮助我们获得了非常高的收入;电商O2O业务现在是非常重要的业务，是我们现在最大的赌注，我们在进行大量的投资，虽然现在这项业务还处于亏损阶段，但是未来会发展到合理的赚钱的阶段，而且未来会与我们的搜索业务相整合，百度搜索过去是将人与信息相连接，电商 O2O业务未来是将人与服务相连接，所以我觉得这两大业务本质上长期来看未来会合成一项业务。爱奇艺不太一样的业务，主要是广告的模式，当然用户付费订阅模式业发展很快，现在也是亏损阶段，但是发展非常快，爱奇艺目前属于占比比较小的业务，但是我们对于它取得的业务进展非常满意。

　　更多精彩内容，小伙伴还可以关注苹果园行业资讯站>>>点击进入